2024年货币政策将会有积极的新姿态去年召开的中央金融工作会议指出，大富始终保持货币政策的稳健性。

尤其是国家中长期重点建设项目，日正包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。随着准备金率的下调，式上银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，式上有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

大富三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。尽管近几个月来，日正美国通胀下行比市场预期稍慢，日正但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。式上货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

货币政策超预期的原因是什么？为实现2024年的政策目标，大富货币政策需要更好满足市场方方面面的较强需求。在地方财政层面，日正预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，日正用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，式上就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

2022年分两批推出共计7399亿元，大富用于补充投资包括新型基础设施、科技创新等重大项目的资本金，以及为专项债项目资本金搭桥。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，日正国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

我们预测，式上2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。2月9日，大富央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，日正但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，日正部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，式上对市场信心和预期带来了压力。